A Bok Vs B Bok Forex Trading

Den mørke underverdenen for forex trading. Brokers quotA Bookquot og quotB Bookquot forklart. Opprinnelig artikkel av Jonathan Shapiro: Sydney Morning Herald. 21 jan 2015 Jeg har ikke mistet sin appetitt til å handle i etterkrigstidens krise. Men i stedet for å spille sharemarket, har de lyst på seg som globale valutahandlere. Det har ført til veksten av utenlandsk valutahandel i en 380 milliarder industri, doblet siden 2007. Australia har blitt en hot-bed av næringen i kraft av sin handelskultur, og som en sikker jurisdiksjon for lokalt baserte spillere å markedsføre seg selv til handelsmenn rundt om i verden. Slike er dens popularitet at daglig omsetning hos noen av Australias største meglere kan overstige hele aksjevolumet på den australske verdipapirmarkedet på en gitt dag. Forex trading er ikke ny, men de elektroniske plattformene og ekstremt innflytelse noen ganger så høyt som 500 til en, kan gjøre EuroUS-dollarsparet så rivende som å peke på en penny lager. Likevel, til tross for den økende populariteten, er det noen innsidere som har vært i verden med forex-broking, og er fortsatt en skarp forretning. Teknologien kan ha redusert handelskostnadene, men det har gjort det mulig for mange uheldig praksis å foregå i større målestokk. Bransjens vakreste lille hemmelighet er omfanget av handelsoverskudd som meglere tjener ved direkte å ta på seg de mest muggiest punters. Mens noen plattformer fungerer som ekte meglere, er andre mer liknende til bookmakere. De forstår å dele sine handler med det som er kjent i bransjen som A-bøker og B-bøker. A-boken beskriver handlingene megleren mottar som sendes videre til interbankmarkedet med megleren som klipper en billett. Den alternative B-boken består av handler at megleren ikke har gått videre til markedet, men tatt på seg selv. Hvorfor vil meglere ta på seg sine kunder Fordi en anslagsvis 95 prosent av detaljhandlerne er forhåndsprogrammert å mislykkes, noe som betyr at meglerne til slutt vil vinne ved å ta dem på plass i stedet for å overføre dem til markedet. Eksistensen av løftestang forsterker bevegelsene i klientstillinger, noe som gjør det mer sannsynlig at et stopp-tap (obligatorisk salgsordre) vil bli utløst, og påskynde det uunngåelige tapet. Og med meglere som handler mot sine klienter, kan de ha muligheten til å vippe spillet til deres fordel. Dette inkluderer innføring av kostnader som transportkostnader som forhandlere har liten sjanse til å forene. Det har også blitt foreslått at meglerne kan og gjøre utvidet tilbudsbudsjettet til å treffe stoppet, og tvinge tap på klienten. B-boken bærer risiko for at en stor, kunnskapsrik trader vil satse stor og vinne, noe som betyr at større kontoer blir skiftet til A-boken hvor megleren betaler en interbankbankforhandler et gebyr. B-booking er et tabu-emne, og meglere er villige til å innrømme at de satser på å satse på sine klienter. Men innsidere er overbevist om at det er en integrert del av flere av meglerens forretningsmodeller som krevde at de stadig skulle markedsføre nye kunder. Hytteindustri for handelsanalytiske firmaer Som bevis på B-bestillingsprevalens har en hytteindustri av handelsanalysebedrifter sproget opp for å hjelpe meglere å identifisere hvilke klienter som selv har den svakeste ideen de gjør. De flyttes deretter til A-boken. Det er grunner til at valutamarkedene er spesielt godt egnet for detaljhandelmegling. Og mye av logikken spilte ut i omvendt sist torsdag kveld. FX-markedene sover aldri, noe som betyr at det går plutselig i prising som kan sprenge meglere og deres kunder i andre markeder er sjeldne. Det er derfor tidligere Axi Trader eksekutiv og valutahandelsekspert Quinn Perrot mener høy innflytelse på opptil 400 ganger i visse valutapar er ikke så farlig som det høres ut. FX-markedene har høy innflytelse fordi de handler 24 timer i døgnet, noe som vanligvis forhindrer den typen hull som er sett mellom markedet i nærheten og markedet åpent på aksjemarkedet, sa han. Men på torsdag svarte den sveitsiske francen som ingen valuta i historien. Perrott sier dette var fordi større forhandlere hadde en visning hvor franken skulle handle uten pinnen. De flyttet øyeblikkelig sine markedspriser til det punktet, og blåste gjennom stopp-tap av meglerklienter. For en næringsdrivende med 400 ganger innflytelse, resulterte en 30 prosent flytte i 1200 prosent tap. Slike enorme tap, som oversteg kundesaldoen med mange multipler, betydde at de store problemene lå hos meglere. Noen hadde enten blowout i dårlig gjeld eller lukket ut sine kunder handler på ulike nivåer til der de kunne sikre eksponeringen. Tapene effektivt blåste opp den største og tredje største detaljhandel forex megler og påført multimillion-dollar tap for andre spillere. Perrott sier at dårlig risikostyring for ofte er begrenset til advokater og operasjonelle medarbeidere som ligger i et hjørnekontor, forårsaket meglere å kollapse. Han stresstestede scenarier hvor pinnen ble løftet og avviser påstanden om at den sveitsiske bevegelsen var et sjokksvart svanehendelse. Det som manglet, er de sannsynligvis aldri satt ned med sine risikostyrere og hjernen stormet de potensielle bankeffektene. Smelten av noen offshore meglere har også hevet det kontroversielle spørsmålet om klientsegmentering. Australia pålegger sterke restriksjoner på derivative meglere, men i motsetning til andre land tillater meglere å bruke klientmidler som sikkerhet. På dette problemet er lokale og internasjonale meglere i loggerheads. Australia CFD Forum, som består av store globale aktører som IG Markets og CMC, lobbied regjeringer for å introdusere segregering av kundefond. Andre meglere som Pepperstone sier at de støtter klientsegmentering, men tar unntak fra utenlandske firmaer som lobbyvirker for regelendringer på deres hjemmegress. Risikoen for frosne kundefonde var tydelig for lokale kunder da global megler MF Global kollapset i 2011. Det gikk i vanskeligheter med å ta høyt utnyttede off-piste-spill på europeiske renter. Det og de sveitsiske begivenhetene er påminnelser om en leksjon, selv de største aktørene glemmer ofte: farene ved handel er utover det som møter øyet. Opprinnelig artikkel av Jonathan Shapiro: Trading Book Hva er en handelsbok? En handelsbok er porteføljen av finansielle instrumenter som eies av en megler eller bank. Finansielle instrumenter i en handelsbeholdning kjøpes eller selges av grunner, blant annet for å lette handel for institusjonenes kunder, å dra fordel av handelsspread mellom tilbuds - og prispriser, eller for å sikre seg mot ulike typer risiko. Handelsbøker kan variere i størrelse fra hundretusenvis av dollar til titalls milliarder avhengig av størrelsen på institusjonen. BREAKING DOWN Trading Book De fleste institusjoner bruker sofistikerte risikometrier til å håndtere og redusere risiko i sine handelsbøker. Handelsbøker fungerer som en form for regnskapslogger ved å spore verdipapirene som holdes av institusjonen som regelmessig kjøpes og selges. I tillegg spores handelshistorieinformasjon i handelsboken, noe som skaper en enkel måte å gjennomgå institusjonene tidligere handelsaktiviteter av de tilknyttede verdipapirene. Dette er forskjellig fra en bankkonto som verdipapirer i en handelsbeholdning ikke er ment å bli holdt til forfall mens verdipapirene i bankboken skal holdes langsiktig. Verdipapirer i en handelsbeholdning må være berettiget til aktiv handel. Handelsbøker er gjenstand for gevinster og tap som prisene på de medfølgende verdipapirene endres. Siden disse verdipapirene holdes av finansinstitusjonen, og ikke er individuelle investorer, påvirker disse gevinstene og tapene institusjonens finansielle helse direkte. Trading Book Losses Handelsboken kan være en kilde til store tap i en finansinstitusjon. Tap oppstår på grunn av ekstremt høye grader av innflytelse ansatt av en institusjon for å bygge handelsboken. En annen kilde til handelsbokført tap er uforholdsmessig og høyt konsentrert innsats på spesifikke verdipapirer eller markedssektorer av dårlige eller sjenerende handelsmenn. Effekt av handelsrabatt Tap Bankens tap kan ha en cascading, global effekt når de treffer mange finansinstitusjoner samtidig, for eksempel i den langsiktige kapitalforvaltningen (LTCM) russiske gjeldskrisen i 1998, og Lehman Brothers konkurs i 2008. Den globale kredittkrisen og finanskrisen i 2008 var signifikant knyttet til de hundrevis av milliarder tapene som de globale investeringsbankene opprettholder i porteføljene med pantesikkerhet i porteføljen. Forsøk på å skjule pantesikrede verdipapirer i løpet av finanskrisen resulterte i siste ende på at kriminelle anklager ble anlagt mot en tidligere visepresident i Credit Suisse Group. I 2014 kjøpte Citigroup Inc. handelsvarebøkene som ble holdt av Credit Suisse. Credit Suisse deltok i salget som svar på regulatorisk press og deres intensjon om å redusere sitt engasjement i varer som investerer. Hva er A Book and B Book som forex meglere bruker Forex trading er forskjellig fra å investere i aksjer eller futures, fordi en megler kan velge å handle mot sine klienter. Dette systemet som benyttes av quotDealing Deskquot Market Maker meglere er kjent som quotB bookingquot. quotNo Dealing Deskquot ECNSTP meglere sender alle sine klienthandler til det virkelige markedet eller til likviditetsleverandører. De bruker derfor kvote bookingquot-systemet. Imidlertid bruker mange forex meglere en hybridmodell som bruker en B-bok for kunder som mister penger og en A-bok for de lønnsomme klientene. I den regulerte terminskontrakten og aksjemarkedene blir alle transaksjoner sendt til en bytte som konfronterer kjøpere og selgereordrer ved å sortere dem etter pris og ankomsttid. The A Book - brukt av ECN STP forex meglere ECNSTP meglere alle bruker en A-bok, de er mellommenn som sender sine kunder trading ordrer direkte til likviditetsleverandører eller multilaterale handelsfasiliteter (MTFs). Disse forex meglere tjener penger ved å øke spredningen eller ved å lade provisjoner på volumet av bestillinger. Derfor er det ingen interessekonflikter, disse meglerne tjener samme beløp med både vinnende og tapende handelsmenn. Denne typen forex megler blir stadig mer populær fordi forex handelsfolk er forsikret ved fravær av denne interessekonflikten, samt at disse meglerne har et incentiv til å ha lønnsomme handelsmenn siden de vil øke sine handelsvolumer og dermed meglerens fortjeneste . B-boken - brukt av Market Maker-meglere Forex meglere som bruker en B-bok, holder kundenes ordrer internt. De tar den andre siden av sine klienthandler, noe som betyr at meglerens fortjeneste ofte er lik kundens tap. Mæglerfirmaer er i stand til å håndtere risikoen forbundet med å holde en B-bok ved å bruke visse risikostyringsstrategier: intern sikring gjennom samsvar av motsatte bestillinger innlevert av andre kunder, spredningsvariasjoner, osv. Da flertallet av detaljhandlerne taper penger, bruk av en B-bok er svært lønnsom for meglere. Det er åpenbart at denne modellen genererer interessekonflikter mellom meglere og deres kunder. Lønnsomme handelsmenn kan føre til at disse meglerne mister penger. Traders er ofte bekymret for å være underlagt den underhanded taktikken til noen meglere som søker å alltid være lønnsomme. Det er derfor de store markedsmaktsmeglere bruker en hybridmodell som innebærer å plassere handler i en A-bok eller i en B-bok basert på handelsprofiler. Hybridmodellen Hybridmodellens popularitet er forståelig, ettersom det tillater forex meglere å øke lønnsomheten i tillegg til deres troverdighet. Det gjør det også mulig for meglere å tjene penger på lønnsomme handelsmenn ved å sende sine handelsordrer til likviditetsleverandører. For å effektivt identifisere lønnsomme handelsmenn, så vel som ulønnsomme, har forex meglere programvare som analyserer kundens ordrer. De kan filtrere forhandlere i henhold til størrelsen på deres innskudd (prosentandelen av vinnende handelsmenn øker betydelig for innskudd på over 10 000), utnyttet utnyttelse, risikoen tatt for hver handel, bruk eller ikke bruk av beskyttende stopper, etc. Hybriden Modellen er ikke nødvendigvis en dårlig ting for handelsmenn fordi fortjenesten avdratt av handelsmenn som er plassert i B Book, gjør det mulig for hybridmeglere å gi alle sine kunder svært konkurransedyktige sprekker, uansett om de er lønnsomme eller ikke. Den største ulempen ved dette systemet er at hvis en hybridmegler misliker risikoen for B-boken, kan han miste penger og dermed true firmaet.